特朗普的土耳其下台运动能送出金子吗& Silver Soaring?

2017年,土耳其是20国集团中增长最快的经济体。现在,仅仅一年后, 曾经骄傲的民族 处于经济崩溃的边缘。

通常,美国政府会出手挽救濒临破坏的新兴市场经济,提供一揽子援助计划,并向瘦弱的美国纳税人解释说,“我们都在全球经济中相互联系”。当需要的国家是土耳其的北约盟国时,尤其如此。

但是特朗普总统,为了更好 更糟糕的是,这不是正常的美国总统。

特朗普没有向土耳其提供援助,而是有意在对该国造成更大的痛苦。有合理的理由可以证明总统是完全有道理的。

那是因为特朗普强硬对待土耳其的主要动机是伊斯兰共和国在什么事情上让美国基督教牧师 专家说是高昂的指控. 特朗普的行动可能不符合宪法 要么 经济上合理;他们甚至 使全球和平与繁荣面临不必要的风险;但是他们似乎确实是真正地旨在释放一个无辜而过分拘束的美国公民。

不管特朗普的理由是什么, 特朗普土耳其的大举暴动使全球市场陷入混乱,而土耳其里拉的急剧下跌引发了人们对传染病影响整个新兴市场经济体的担忧。这种蔓延可能会通过美元走强而对贵金属造成下行压力,或者可能使黄金和白银价格飙升至多年来未曾见过的水平。

为了确定哪种可能性更大,我们需要从安德鲁·布伦森(Andrew Brunson)被囚禁开始调查具体情况。

美国牧师因被控指控而被扣押?

2016年,土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)越来越多的独裁统治的反对者上演了一场 短暂而失败的政变。埃尔多安(Erdogan)政府的回应导致超过14万人被拘留,其中包括美国牧师安德鲁·布伦森(Andrew Brunson)。

布伦森先生最初来自北卡罗来纳州,在土耳其居住了二十多年。他和他的妻子在土耳其经营一间小长老会教堂,尽管那里的法律禁止“试图convert依穆斯林”,但这是合法的。布伦森(Brunson)被控犯有该罪行,并从事间谍活动和协助恐怖组织。如果被定罪,他将面临土耳其监狱长达35年的监禁。

牧师的支持者声称,土耳其知道布伦森是一个无辜的人,但他被视为政治讨价还价的筹码。土耳其希望美国驱逐出境 费特拉古伦居住在宾夕法尼亚州的土耳其牧师,被土耳其策划2016年政变。美国不会移交居伦(Gulen)先生,他最初是埃尔多安(Erdogan)总统的盟友,但逃离了他的一次清洗行动,因为据报道土耳其没有提供可靠的证据来反对他。

说到“可信的证据”,土耳其对布伦森先生的支持甚微。针对他的指控主要基于匿名证词,例如 有人用化名“陨石”说话 通过视频链接出现在土耳其法庭上的人,表情模糊,声音变了。陨石指称,布伦森先生会众的一些成员同情 库尔德工人党是土耳其政府的恐怖组织,是土耳其政府所认为的恐怖分子,布伦森本人也对库尔德独立的事业表示赞赏。

布伦森先生在为自己辩护时告诉法庭,“他一直支持土耳其的领土完整,而库尔德工人党的暴力行为违反了我的信念。”他承认曾前往土耳其与叙利亚接壤的边界附近的难民营执行宗教和人道主义任务,还承认他试图缓解库尔德人与土耳其教会成员之间的紧张关系。

更为荒谬的是,土耳其检察官们展示了布伦森先生的女儿发给父亲的手机的照片作为证据。照片的主题:一种叫米饭的肉和米饭 马格鲁巴,在整个中东地区都很受欢迎,但特别受到费特拉·古伦(Fethullah Gulen)的追随者的喜爱。说真的

反对布伦森先生的最可靠证据来自 他在未遂政变后五天发送的电子邮件 。在信中,布伦森似乎很遗憾,土耳其人民并没有更多地支持陆军废除埃尔多安总统的努力:“土耳其人民没有像往常一样支持土耳其军队,”他写道。 “一切都不好,但最终,我们将成为赢家。”

综上所述,以上两句话似乎暗示布伦森先生是政变的支持者。但是第一句话“土耳其人民没有像往常那样支持土耳其军队”- 事实;第二句话“一切都不好,但最终,我们将成为赢家”,这可能与第一句话无关。

政变企图的纯粹混乱可能是 一切都不好;和 最后,我们将成为赢家,仅表示乐观。 “我们”的确可以指政变策划者,但也可以很容易地指整个土耳其国家,甚至可以指代布伦森先生的会众。

该电子邮件绝对不是吸烟者。并且,如果电子邮件,匿名证词和食品自拍照构成了反对美国牧师的最佳证据,那么他只能被最繁琐的袋鼠法庭定罪。

特朗普的努力没有奏效……到目前为止

信不信由你,特朗普总统最初对释放布伦森先生持谨慎态度。尽管就职政府在就职日后不久就开始研究这个问题,但总统一反常态地选择提供胡萝卜,而不是挥舞大胡萝卜(“uge”)坚持下去。他甚至要求国会在今年早些时候搁置对土耳其实施制裁的计划。

据称,埃尔多安总统与特朗普总统取得了联系,以帮助释放一名被控与以色列关押的哈马斯有联系的土耳其公民。特朗普打了个电话给以色列领导人本杰明·内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu),该名妇女被迅速送回土耳其。特朗普希望这能为他赢得土耳其总统的积分,并导致释放布伦森先生。

此外,去年埃尔多安(Erdogan)访问美国时,他的保镖殴打了几名土耳其裔美国抗议者。特朗普对被解雇的15名保镖中的11名实施了指控,以安抚埃尔多安并赢得布伦森先生的自由。

但是埃尔多安一直固执。尽管仍然有理由抱有Brunson先生的理由,但他也明确表示很高兴将他换成Fethullah Gulen。失败的话,他想确保 因逃避对伊朗的制裁而在美国被关押的土耳其银行家,前往土耳其完成32个月的监禁;并且他想宽恕Halkbank,这家涉嫌银行家工作的公司。 Halkbank面临美国财政部的严厉罚款。

埃尔多安的交易意愿使人们怀疑他或他的政府中的任何人都认为布伦森先生对土耳其构成真正威胁。正如他的支持者声称的那样,美国人似乎被当成了典当。这巩固了埃尔多安(Erdogan)总统作为一个强大而独立的土耳其领导人的国内形象,但给该国的经济带来了巨大压力。

土耳其的动荡两周

甚至在特朗普政府决定对土耳其施压之前,该国就已经陷入困境。 3月底,土耳其里拉兑美元和欧元跌至历史最低点。它在下跌之后又下跌了3.5% 埃尔多安(Erdogan)任命他的女son为该国财政大臣 并采取措施遏制土耳其中央银行的独立性。外汇投资者往往不喜欢这样的事情。

由于土耳其的债务负担过重,里拉承受着所有这些压力,其中很大一部分是美元债务。随着美元在美国经济增长和美联储加息的推动下获得价值,土耳其债务人很难偿还以美元计价的贷款,尤其是如果债务人以里拉赚钱的时候(大多数情况下)。实际上,土耳其的债务大部分集中在非金融公司部门。很大程度上要归功于 于2017年安装的贷款担保计划埃尔多安 那年把土耳其的经济提高到了崇高的水平。

里拉在2018年前七个月中已经对美元贬值了25%。然后在8月1日, 特朗普总统宣布对土耳其司法部长和内政部长实施制裁,指控他们与拘留布伦森先生和其他人有关的“严重侵犯人权行为”。这使里拉汇率进一步降低,导致土耳其国债收益率爆炸,并打击了该国的股票市场。

如果特朗普希望总统埃尔多安立即屈服,他会发现自己错了。这位土耳其领导人在面对制裁时反抗,称美元为“导弹”,是制裁的一部分。 对土耳其的经济袭击,他扬言要停止与美国最大的地缘政治竞争对手中国和俄罗斯进行交易时使用美元。

特朗普总统对埃尔多安威胁的反应是升级。 8月10日,他宣布 土耳其钢铁和铝关税提高一倍分别为50%和20%。这使里拉升至有史以来的最低水平,而土耳其10年期政府债券的收益率飙升了20%以上。

土耳其未偿还贷款的欧洲银行也受到打击。西班牙的BBVA下跌5.2%,法国的BNP Paribas下跌3%,意大利的SpA下跌4.7%。这表明土耳其的困境可能不仅扩散到其他新兴市场,而且可能扩散到欧元区。

里拉在8月12日星期日晚上创下新的纪录低点。到那时,该货币已累计下跌40%。到第二天,年初至今的损失已达到45%。

8月13日,土耳其两年期政府债券的收益率飙升至25%以上,而其领先的股票市场指数又下跌了2.5%。蔓延的担忧蔓延:南非兰特和阿根廷比索兑美元汇率分别下跌2.4%,即使是第三世界货币,这也相当于一天之巨。墨西哥比索和印度卢比也遭受了重大损失。

为了增强本国货币, 土耳其银行业监管机构对银行可以兑换外币的里拉金额施加了限制。首先,外汇掉期和相关交易的金额上限为银行股权的50%,然后仅两天后,该金额就降至25%。

如果上述努力听起来令人绝望,那么以下情况可能被认为是可悲的: 土耳其还提高了对美国出口产品的关税。,包括烟草,酒精饮料,汽车,化妆品,大米和煤炭。埃尔多安甚至发誓说土耳其会 抵制苹果,这是 不完全是特朗普总统最喜欢的美国公司.

8月16日,星期四,里拉反弹,但第二天,特朗普政府威胁要对新的惩罚,除非布伦森先生被释放,这个陷入困境的货币又下跌了4%。

外汇交易员期待着8月17日的周末,一美元买入了6.12里拉。到了8月22日星期三,里拉已经坚挺了一下,因此一美元可以买入6.04,而目前该货币似乎保持稳定。

传染恐惧是合理的吗?

土耳其可能会从地球上掉下来,大多数美国人不会注意到。尽管去年土耳其的经济是G20国家中增长最快的国家,但其GDP仅占全球总量的1.5%。但是,土耳其可以成为国家的雷曼兄弟吗?第一个引发下一轮全球经济恐慌的多米诺骨牌?

在多年的美联储量化宽松政策期间,资金以创纪录的速度流入土耳其和其他新兴市场国家。美国较低的利率使全球投资者渴望获得收入,而土耳其和其他新兴市场则拥有较高的收益率。这使土耳其和阿根廷,智利和南非等其他国家能够吸引大量外国投资,从而促进了其国内经济。

但这一切都必须在某个时候结束。

美联储的量化宽松政策是终结的开始。现在,随着美国终于提高利率,这些小鸡正要回家栖息。或者在这种情况下,有关的家禽是土耳其。

IMF表示,自2010年以来,大约有2600亿美元投资于新兴市场,这直接归因于美联储的政策。在国际货币基金组织关于全球金融稳定的最新报告中,美联储的紧缩政策将使流入新兴市场的资金每年减少约350亿美元。不过,这可能是一个轻描淡写的说法:根据国际金融协会的数据,2018年头七个月流入新兴市场股票和债券的资金总额为597亿美元,低于2017年头七个月的1676亿美元。

但是虽然 其他新兴市场国家也已采取措施稳定其货币 和经济方面,埃尔多安(Erdogan)的土耳其一直试图保持该党的运转。 “有人说‘增长太多不是一件好事。’为什么?因为他们嫉妒。没什么,” 埃尔多安说.

2003年,埃尔多安(Erdogan)担任土耳其总理时,该国已进入IMF的救助计划两年。该国支付了所有预定的付款,并执行了IMF建议的一些政策,最终在2008年以良好的财务状况退出了该计划。或至少是那样。

2009年第一季度,土耳其经济萎缩了惊人的13%。然后,政府开始采取凯恩斯主义的超速运转,通过放宽外币贷款的限制来鼓励债务增长。到今年年底,经济一直在嗡嗡作响,而经典的凯恩斯主义势必会阻碍经济增长以避免过热。但是埃尔多安(Erdogan)和西方的许多人一样,都是新凯恩斯主义者,他认为政府刺激措施没有不利之处, 曾经。确实,他称自己为“高利率的敌人”甚至暗示 低利率可以帮助抑制通货膨胀!

土耳其的情况无疑是独一无二的。尽管许多新兴市场国家的经常账户赤字很大,但外债以外币计价,高通胀,不良的货币政策, 要么 货币疲软,很少有以上一种以上。土耳其拥有这一切,而国际商誉却很少。

  • 根据IMF的数据,2018年土耳其的经常账户赤字将占GDP的5%。这是所有20国集团中最高的国家。
  • 土耳其的外债(不包括欠土耳其国民的债务)占GDP的53.4%。这比饱受困扰的阿根廷,墨西哥或南非高。更糟糕的是,土耳其53%的债务以里拉以外的货币计价;大部分是美元和欧元。该债务的三分之一是在不到一年的时间内到期的,其中40%是浮动利率的,这意味着当利率上升时,债务支付也将上升。
  • 尽管土耳其的经济去年增长了7%以上,但今年的通胀率至少会达到15%。上个月,居民消费价格年均上涨16%,这将刺激大多数中央银行提高利率。但是土耳其中央银行并不是真正独立于埃尔多安总统,而是在他的“低利率与低通胀并存”理论下运作。
  • 里拉在过去一年中损失了其价值的41%,在过去五年中损失了惊人的66%。除津巴布韦外,很少有国家可以与那令人沮丧的记录竞争。

埃尔多安总统对2016年政变企图的沉闷反应浪费了土耳其的国际善意。八万多名教师; 14,000名军事人员; 22,000名政府工作人员;另外还有22,000人被拘留。美国人安德鲁·布伦森只是其中之一。

但是,仅仅因为土耳其的情况是独特的(而且是非常糟糕的),这并不意味着土耳其的问题就不会蔓延到其他新兴市场。土耳其股票只占MSCI新兴市场指数的不到1%,但土耳其债务在新兴市场债券基金中所占比例更大。而且,全球债券市场比全球股票市场要大得多。

一种担心是,随着土耳其拖累新兴市场指数,投资者将出售以该指数为基准的共同基金和ETF。反过来,投资组合经理将不得不卖出指数中的所有基础股票和债券,迫使所有新兴市场股票和债券的价格下跌并不断下跌直至崩溃。

这种想法已被主流金融分析师所摒弃,但它可能比他们愿意相信的更合理。

土耳其对金,银和美元的影响

新兴市场股票和债券被视为“风险资产”。在繁荣时期,投资者对风险的需求几乎是永不满足的,但是当恐惧代替贪婪成为市场上的主导情绪时,曾经热心的风险偏好就消失了,并被对“避风港”的需求所取代。在这些避风港投资中,最主要的是金融界最大的对手:黄金和美元。

黄金和白银的价格高度相关。相比之下,黄金价格和美元价值通常具有 相关性–黄金上涨时,美元倾向于下跌,反之亦然。这主要是因为黄金是以美元定价的,所以当美元疲软时,需要更多的美元来购买黄金,从而导致更高的黄金价格。

但是黄金和美元都可以同时上涨,新兴市场的崩溃就是这种情况,在这种情况下很可能会发生。

在过去的三周中,黄金和白银并没有引起投资者的太多关注,尽管土耳其的货币暴跌引发了人们对新兴市场蔓延的担忧。实际上,自8月1日以来,这对贵金属分别下跌了1.6%和4.3%。而同期美元兑其他主要货币仅微涨约0.6%。难道这一切都没有吗?

也许。但是,尽管在黄金,白银,加密货币甚至美元方面采取的行动有限,即将到来的崩盘的所有迹象正直面投资者。考虑到黄金和白银多年以来的严重低迷,金属几乎无处可逃。

结论

无法确切预测这种情况将如何解决。特朗普与过去的所有美国总统都是用不同的方式裁掉的,埃尔多安也不是典型的世界领导人。两者都是令人难以置信的骄傲。两者都采取了面对传统政治和经济智慧的行动。两者都是 面对安装压力 在家里可能会导致他们行为失常。

即使安德鲁·布鲁森(Andrew Brunson)被释放,土耳其也不是没有出路。尽管美国从土耳其的喉咙中站出来将给后者一个喘息的机会,但其面临的经济问题仍然令人生畏。

即使在布伦森被遣返北卡罗来纳州的情况下,也无法保证美国会放弃土耳其。作为 华盛顿邮报 也许 特朗普是首位使土耳其正确的总统。也许穆斯林国家在北约没有生意可做,更不用说欧洲联盟了,这不是因为其人民的宗教信仰而是其政府的政治。

尽管特朗普总统起初是谨慎和解的,但土耳其的一再拒绝却导致美国领导人发誓“没有优惠为布伦森先生的回归。国家安全顾问约翰·博尔顿说,土耳其大错”并呼吁土耳其“作为北约的盟友,做为西方的一部分,做正确的事情,并无条件释放布伦森牧师”。

这种情况可能会升级为军事冲突吗?主流分析家对这个想法sn之以鼻,但请记住,第一次世界大战是从暗杀奥地利大公开始的。发生了奇怪的事情。

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