黄金ETF:黄金ETF的运作方式

黄金ETF如何运作

黄金ETF是共同基金和个人股票之间的混合体。他们是 像黄金共同基金 因为它们是持有全部资产组合的基金。它们就像个人股票一样,它们在证券交易所进行交易,与共同基金不同,这使得它们易于买卖。

ETF的基本思想是,它们像共同基金一样提供即时的多元化投资。但是,也有一些ETF的行为不像传统的共同基金,因为它们不持有股票或其他证券的投资组合,而是持有实物资产。这些ETF中的一类受欢迎的是各种黄金交易所交易基金,这些基金持有金条,旨在成为实物黄金的“第二好东西”。

黄金ETF旨在反映黄金的每盎司价格。这个想法是,当投资者购买ETF的股票时,ETF会增加黄金;当投资者出售ETF的股份时,ETF出售黄金。这样,ETF的股票应与黄金价格同步移动,并且随着人们买卖ETF的股票,这应相应地使黄金价格上升或下降。

黄金和ETF不平衡

不幸的是,黄金ETF并不总是能正常工作。有时它们的移动速度比黄金快,而其他时候,它们的移动速度更慢-或相反。通常,ETF是黄金的一个不错的近似值,但是它们并不像预期的那样完美。为什么是这样?

好吧,原因之一是人们有充分的理由认为黄金ETF 实际上并没有持有他们所说的所有黄金。如果基金经理在购买ETF股票时不购买黄金,那么在所有其他条件相同的情况下,这将导致ETF的股价上涨速度快于黄金。如果差异的原因与ETF股票的供求关系与实物黄金的价格走势有关,那么这将为投资者带来套利机会,他们会迅速介入并购买(或出售)超额(或卖出)价格低估的股票,导致ETF和黄金恢复均衡。不过,这并未发生,部分原因是人们普遍认为,ETF并不完全处于上升状态。

“缺乏监管”

证券交易所代码:GLD,SPDR Gold 分享 s是所有黄金ETF的祖父。它的总资产超过560亿美元,自2004年以来一直存在。但是,尽管它有家谱,但对于G.L.D.还是有一些严重的疑问。实际上有G.O.L.D.它说是的。该公司的黄金持有量未经审计,一些特立独行的分析师已发现证据表明某些事情可能不太正确。

分析师詹姆士·特克(James Turk)首次提出GLD基金时就是这样说的:

“该基金的风险似乎太大。  在回答更多问题和/或改变基金结构以消除其宽松的监管之前,我不建议购买这些基金。”

结果,除非取消他的分析,否则特克先生将面临诉讼威胁。他拒绝了。 GLD的代表退缩了,这表明Turk也许正在做些事情。多年后,这些保管控制没有改善。

特克讲的这些“监护控制权”是什么?好吧,银行业巨头汇丰银行是金条 保管人 对GLD而言,这意味着它拥有GLD应该位于其金条的金库。不幸的是,GLD的招股说明书明确指出: “托管人对其次托管人的作为或不作为不承担责任”“股东不能放心,受托人将能够从托管人那里追回赔偿金……与该托管人保管黄金有关的任何损失。”

担心GLD可能不会尽其所能将金条放入汇丰银行的库房是否现实?你打赌它是。毕竟,当伦敦现货市场上的大交易商交易黄金时,他们很少实际将金条从一个地点转移到另一个地点,这太耗时,尤其是当账户一直在买卖时。相反,他们使用 纸质索赔 -I.O.U.s-问题是这些I.O.U.s可能对应或可能不对应实际的金条。

在GLD和相关SLVR ETF的招股说明书中也指出,对基金的投资应该是 类似 投资于实物贵金属。只是 类似 ,不完全相同。目前尚不清楚GLD是否真的拥有它所说的黄金,或者它是否具有被认为“与黄金一样好”的纸质承诺。好吧,纸是 决不 和黄金一样好,ETF的股票最终只是纸面的。

ETF的优势

这是否意味着应该完全忽略ETF?当然不是。像大多数任何投资工具一样,ETF也有其用途。例如,如果您想 贸易 黄金,而不是 投资 其中,比ETF更好。买卖实物黄金并不是真正可行的交易策略,而期货和期权的交易则是另外一回事。尽管这些ETF可能持有一些(甚至很多)书面索赔,但毫无疑问,它们持有大量黄金,因此,就短期而言,ETF的交易非常类似于黄金。即使您是持有实物黄金的黄金投资者,您也可能希望进行一些交易,例如作为对冲交易,而ETFs是这样做的良好工具。

可以使用ETF的另一种方式是在您的IRA或401(k)中。 自主IRA可以持有金条,但这并不总是值得您进行设置的麻烦,特别是如果您不想为该帐户购买大量黄金时,ETF是一个不错的选择。没有关于在401(k)帐户中拥有黄金的规定,因此ETF确实是下一个最好的选择,尤其是如果您的雇主与您的全部或部分供款相匹配的话。

黄金ETF清单

自2004年GLD首次亮相以来,有几种专注于黄金的ETF产品已投放市场。许多人,例如GLD,都试图模仿金价。其他的是 杠杆的 ,所以他们的目标是 数量的两倍 黄金可以做到。其他则是看跌基金,这意味着它们打算在黄金下跌时上涨,反之亦然。最后,甚至还有杠杆看跌的ETF。以下是一个列表,其中各个ETF按照类别(从最大(就资产而言)到最小)分类:

标准黄金ETF

  • streetTRACKS金股ETF(股票代码:GLD)
  • iShares COMEX黄金信托基金(股票代码:IAU)
  • ETFS实物瑞士黄金股份ETF(股票代码:SGOL)
  • PowerShares DB黄金基金(股票代码:DGL)
  • ETFS亚洲黄金信托ETF(股票代码:AGOL)
  • 电子跟踪&P 500黄金对冲指数ETN(股票代码:SPGH)

空头(空头)黄金ETF

  • PowerShares DB金短ETN(股票代码:DGZ)

杠杆黄金ETF

  • PowerShares DB黄金双倍长ETN(股票代码:DGP)
  • ProShares Ultra Gold ETF(股票代码:UGL)
  • FactorShares 2X金牛/ S&P 500熊ETF(股票代码:FSG)

杠杆看跌(短)黄金ETF

  • PowerShares DB金双短ETN(股票代码:DZZ)
  • ProShares UltraShort黄金ETF(股票代码:GLL)
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